在网上看到一个札幌市的投资物件，1R，要价130万日元。好便宜啊！这就是第一感觉。而且回报率32%！

再细看：38年的房子，2楼，23平米。离电车站徒步15分钟，离公汽车站很近。除了面积还可以外，这些都是不好的因素。不过，这么便宜，可以便宜点租嘛。重赏之下必有勇夫。现在还有人在租，回报率32%的话，三年就回本了。当然这是粗利率。现在租金35000一个月，减去维修基金和管理费，也有22%！虽然现在租金稍贵，便宜点租也行啊。

再检索一下，发现该楼的5楼一间房子正以19000日元一个月的租金招租，加共益费2000，共22000日元一个月！这样算一下的话，减去费用，回报率10%！再算上买房的各种费用，并从房租里减去房客管理费的话，更是所剩无几。这样的破房子，现在的房客很显然花的租金过高，可能会随时搬走，或者干脆就是房主找的托。而如此低的房租，要中介公司找新房客的话，估计至少要支付3个月租金（按19000日元算）以上的中介费（或曰广告费）才能有公司肯去找。再有，不管房子多便宜，各种设备的维修费却是一样贵的。这样一算，简直是惨不忍睹。该楼如此陈旧，以后维修也令人担心：实际上，要是全部的维修基金都能收上来的话，每年可积累约400万日元，这样还可以吧。但谁知道能实际收上来多少呢？

这个十分生动的例子说明了以下两点：

• 表面上的高回报率不是一切，要小心里面藏着的陷阱（否则的话，当然是越高越好）
• 低价格并不是一切。花130万日元在日本第四大城市买间楼房，感觉似乎十分的值，但实际上却完全不是如此。这令我想起了一句话：低价的垃圾也是垃圾。

在一些电影里，我们会时时看到瑞士的私人银行（Private Banks），显得十分神秘。对我们大多数人来说，可能这辈子也无缘跟这些银行打交道。

传统上的私人银行是瑞士的那些银行。从影视作品中，我们了解到，它们给客户存储大量的钱，而且严格保密。实际上，它们提供的服务比这要多。

在瑞士型的私人银行中，客户经理扮演重要的角色。客户经理直接和客户联系，掌握客户的私人信息，明确了解客户的特征和需要，为客户提供最好的解决方案。他们不仅提供管理资金和为客户投资等金钱方面的服务，还为客户在生活中排忧解难，比如：

• 管理资金
• 投资：如果客户有这方面的要求，会代替客户把部分或全部资金集中或分散地投资到指定的或合适的金融商品中去。
• 投资信息：比如，客户希望投资东欧的基金，则为客户整理东欧基金的完整列表，供客户选择。客户如果希望购买某名画或海外的房地产，也能帮助斡旋。
• 旅行：帮客户订购机票、宾馆，提供旅游地的信息和其他相关的协助。
• 生活：比如，住在日本的客户希望把孩子送到英国的名校就读，客户经理会搜集该校的招生简章和各种表格，并为客户提供推荐信。由于私人银行的客户都经过仔细的审查，这样的推荐信无疑是十分有效的。

客户经理跟其客户之间的联系纽带是十分强的。基本上该客户经理终生为其客户们服务，死后由其后代继承这些客户。而客户跟私人银行的关系则是十分松散的。私人银行基本上就是一个容器，用于容纳客户们的账户和资产，同时提供各个领域的专家，通过客户经理介绍给需要这方面知识的客户，供客户咨询。如果某私人银行提供的商品、保有的艺术品或提供的服务不能满足客户的需要，那么，客户经理会连同其客户们一起“跳槽”到其他私人银行。由于成为私人银行的客户的资产门槛十分高，对于一个掌握一定数量的客户的客户经理来说，基本上无论他想到哪家银行，都会受到欢迎。

附带提一下艺术品的买卖。这些艺术品当然是那些天价的世界级著名艺术家的作品，比如梵高的画等。这些艺术品基本上都是保存在私人银行的专门的储藏室里。艺术品的买卖也就是把其登记的主人换一下而已。

瑞士型私人银行对遗产的继承也提供帮助。由于对客户资料的保密，可以避免缴纳大量的遗产税。如果子女们都是纨绔子弟，对金融一窍不通，也没有关系：可以设立一个信托（trust），交给金融专家运作。子女中没有人有权利任意支取钱财，而只能每月领到规定数额的生活费。这样就能有效地避免这些人把全部资产挥霍一空。当然，情妇和私生子等也能被抚养，而不必在意遗产方面的法律的各种限制。

这些瑞士型私人银行的门槛十分高，大的银行至少需要存入5到10亿日元的资产，中型的也要求存入一两亿日元以上的资产，小型的则接受3000万日元到1亿日元的资产，不过我想他们可能不会提供上述的全套服务，可能更接近下面要提到的美国型的私人银行。

瑞士型私人银行的主要收入之一是收取客户的账户维持手续费，形式为资产总额的某个百分比，比如一年收0.5~1%。如果存入的资产过少，当然不可能有足够多的手续费来配备一个专门的客户经理，为客户提供如此多的服务。

瑞士型私人银行对于客户来说，有点像“管家”，既担当账房的职责，又负责其他家庭内的事务。

瑞士型私人银行的客户主要是那些拥有大量财富的人。他们所拥有的实业本身能不断地产生大量的收入，因此，他们对积极地运用自己的资产以获得较高的回报没有太大的兴趣，因为高回报肯定是伴随着高风险的。他们更感兴趣的是如何保证自己的资产不减少。因此，瑞士型私人银行不可能期望收到过多的交易佣金，只能是着眼于账户维持手续费。

另一种典型的私人银行则是美国型的私人银行。这种银行的客户经理跟客户之间没有瑞士型银行的那种紧密的纽带关系，相反，他们只是银行的职员，对客户来说只相当于银行的“窗口”。这跟普通的银行比较相似。这些客户经理也不跟客户维持长期稳定的关系，相反，他们会定期地更换。

美国型的私人银行会组织计量经济分析师和金融工程师开发他们自己独创的衍生金融商品，提供给客户。这些商品当然跟期货、期权等普通的衍生金融商品一样，具有“高风险、高回报”的特性，因此，实际投资于这些商品中并赚到钱的客户比较少。提供自己独创的金融商品是美国型私人银行区别于瑞士型私人银行的主要特点。它并不提供瑞士型私人银行所提供的那些“管家”类的服务。

美国型的私人银行期望它的客户积极地运作他们的资产，频繁地买卖那些独特的金融商品（那种高风险商品不可能长期持有），因此，他们主要赚取客户的交易佣金。由于这种原因，它们对客户的存入资产总额的要求没有瑞士型私人银行那么苛刻。

美国型私人银行的主要客户是那些希望通过积极地投资运作而使自己的资产迅速增长的人。这些人不会把钱浪费在“管家”型的服务上，他们主要希望私人银行能给他们提供一个更好的和更有效的交易平台。

随着日本的“总中流社会”时代的逐渐结束和贫富的逐渐分化，如何赚富人的钱成了金融业、销售业和服务业的新的课题。因此，那些大银行也开始推出私人银行服务。但是，日本的私人银行目前还很不成熟，存在很多问题。

日本的私人银行在内心里希望做美国型的私人银行，但是却缺乏自己独创的金融商品和相应的交易平台，只有少量的美国型商品，因此，对于美国型私人银行所服务的客户来说，这种投资条件根本没法使用。同时，日本的私人银行却又按照瑞士型私人银行的样子来宣传自己，但是又没有瑞士型银行里的那些各个领域的专家，也没有瑞士型银行的那种极其传统的文化，因此，它们实际的样子跟宣传根本不符。具有讽刺意味的是，它们按瑞士型银行那样宣传自己提供资产保全服务，可是提供给客户的却都是些高风险高回报的金融商品。

一言以蔽之，日本的私人银行向那些希望开设瑞士型私人银行账户的人提供美国型私人银行服务，完全是驴唇不对马嘴，挂羊头卖狗肉。因此，如果有人希望开设私人银行账户，那么也应该选择在日本境外开设瑞士型或美国型的账户。日本本土的私人银行离实用还有很长的路要走。

有这样一条消息：

买彩票，什么样的人中奖的可能性最高？日本瑞穗银行彩票部近日所作的一项调查显示，A型血型的人中奖的比例最高。瑞穗银行在石川县对获得 100万日元奖金以上的237人（男性139人，女性98人）进行了一项问卷调查，结果显示，不管是男性还是女性，中奖者中A型血型的人最多。按照性别来分，男性中奖机会最多的条件是“购买彩票10年以上，A型血型，60岁以上，一次购买30张，公司职员”，女性是“购买彩票10年以上，A型血型，60岁以上，家庭主妇”。调查结果还显示，中奖后的奖金使用途径，回答是“储蓄”的人最多，达到31%。其次是“用于自己的兴趣爱好”（16%），第三位是“还债”（14%）。当选的秘诀是什么？60%的人回答是“运气”，另有19%的人认为是“忍耐”。

真的是这样吗？其实，稍作思考，就会发现上面这则消息完全是误导，或者说结果毫无意义。

虽说跟据“科学”的统计，A型血的人中奖率高，但是A型血的人不必就兴冲冲地跑出去大买彩票。为什么在日本A型血的人中彩票几率高呢？假如各种血型的人购买彩票的想法一致（本人是O型血，对彩票完全不信，但不等于说所有O型血的人都不愿意买彩票），那么很自然地A型血的人中奖几率会胜出。原因很简单：日本被称为A型社会，多数人的血型为A型，占40%，O型占30%，B型占20%，AB型占10%。也就是说，根据概率，有40%的可能性会是A型血的人中奖。

对于“不论男性还是女性，都是购买彩票10年以上、60岁以上的人容易中奖”的结果，原因也很简单：当然是购买彩票期间越长的人越容易中奖。如果人口的年龄分布不偏的话，购买彩票20年~30年的人中奖几率肯定比购买10年~20年的人中奖几率高。为什么是60岁以上呢？因为只有年龄足够高，才能有几十年的购买彩票的经历。而且，年老后，收入减少，更有可能闲着没事儿买几张彩票，期望以小博大，解决金钱的压力。

为什么男性是公司职员、女性是家庭主妇容易中奖呢？因为大多数成年男性都是公司职员，而大多数成年女性都是家庭主妇。同时，需要严格控制家庭财务收支的家庭主妇相对于手头更加宽松的职业妇女来说，更倾向于买彩票以期以小博大。

中奖秘诀：运气，自然不必再说；忍耐，也就是要长期购买，也显而易见。

因此，可以说，上面引用的这则消息完全是误导。我们还可以说，目前人类中奖的几率是100%，而猫儿狗儿等则是0%。这不等于说你出去买就一定会中。

“自动百万富翁”是美国的一本理财方面的十分好的畅销书。书中提出了著名的“拿铁效应”，就是说，对于每天早上都习惯性地买的一杯星巴克的拿铁咖啡的人，如果把这笔小钱省下来用于投资，那么到该退休时，就自动地成为百万富翁了。这里是该书作者办的讲座的概要，涵盖了该书的主要内容。

书里给出了一个个人理财的计算公式：

净资产总值 = 现在年薪 × (现在年龄 – 20) / 3

并举了一个例子：如果某人现年50岁，年薪10万美元，那么如果他很好地理财了的话，应该有100万美元的净资产。

该公式的含义是：如果每年都能把收入的10%用于投资，且投资回报率按美国股市自上世纪初以来的平均年回报率10%计算，那么该人应该有公式所表达的净资产。除以3是为了对年薪上涨的调整（毕竟，一个刚开始工作的年轻人不太可能一上去就拿10万美元的年薪）。该公式的另一个特点是，年龄一律减去20，而不是实际开始工作的年龄，以反映投资的时间价值。

本人读了研究生，在学期间整天呆在实验室里，致力于数值计算方面的工作，而从未考虑过钱方面事情。毕业后已经26岁了，这时才开始工作，而且在国内时也没赚到什么钱。因此，每次用这个公式计算，都感到十分自卑。本人虽非长年勒紧裤腰带过日子，却也算得上自然的节俭了，因为随着年龄的增长，逐渐变得恬淡虚无，到了去Yodobashi等电器店也想不出来要买点什么的程度。因而，总觉得这个公式对我似乎不公平。

比如说，对于40岁的人来说，有如下结果：

• 年薪400万日元：资产 2,667万日元
• 年薪600万日元：资产 4,000万日元
• 年薪800万日元：资产 5,333万日元
• 年薪1,000万日元：资产 6,667万日元
• 年薪1,200万日元：资产 8,000万日元

可见该公式多么可怕。

为了深入分析该问题，我根据作者的说法对该过程作了详细的计算。我仍然用50岁时10万美元年薪为例，假定该人的现在年薪是20岁时的3倍，并且年薪随着年龄呈线性增长。我的计算结果如下图所示。结果表明，该公式对两头（21岁和50岁附近）优化，对中间则太不精确。我的精确计算结果应该更符合实际情况：因为作者强调复利和时间对资产增长的重要意义。因此，资产应该呈加速增长才对。作者的公式给出的结果对这种加速增长表现得不够明显（更像直线增长）。在35~45岁时，该公式误差特别大，因此才会误导我们。

根据我的精确计算结果，在40岁时，应该是如下数值：

• 年薪400万日元：资产 1,639万日元
• 年薪600万日元：资产 2,395万日元
• 年薪800万日元：资产 3,246万日元
• 年薪1,000万日元：资产 4,034万日元
• 年薪1,200万日元：资产 4,853万日元

这些数据虽然还是比较有难度，但比原来的数据要容易得多了。

其实，每年按10%增长，很显然是太乐观的估计了。对于日本股市来说，从1988年以来，很难看到增长的情形。恐怕只有从2003年算起到现在是增长吧？如果2003年在8,000处买入日经225指数，到现在11,200，按复利计算的话，每年增长4.9%。当然美国好一些，尤其是自上世纪80年代后期开始增长十分快。如果自1985年买入标准普尔指数，图上看大约为200，到现在的1,190，按复利计算的话，平均年增长率为7.4%。但是在上世纪60年代后期到80年代前期，增长并不是很大。而且，我们也不可能去赶上这失去的好机会了。

如果以日本股市的股息回报（大约2%）计算，而投资额则按年薪的40%计算（我记得在“巴比伦富翁的理财课(バビロンの大金持ち)”一书中指出，一般要存下收入的30%，想成为富翁，则应存50%。这里取其平均值)，则得到的结果意外地跟公式的结果十分相似：

但是，显然投资的百分比应该跟年薪水平有关：年薪10万美元时，努努力可以投资50%；但是，年薪3万多时，恐怕投资10%就可以了。因此，这里把投资额占年薪的百分比也做了一下调整：开始时投资10%，50岁时投资50%，期间以线性增长。这样，算得的结果如下图所示：

这样计算的结果要比公式计算的结果偏低一些。不过，这样的结果应该更实际一些吧？不管哪种计算方法，到50岁时都将拥有将近100万美元的净资产。希望真的能如此。 🙂

但是，对于我这种起步比较晚的人来说，无论如何在开始工作前都没钱投资，而且当时就算有点钱，除了定期存款外，也没有太方便的投资工具。因此，从我28岁来日本时开始计算。仍按到50岁时年薪达到10万美元计算，投资占年薪的百分比按上面第三个计算例中的方法处理（因为我觉得这是最合理的处理方法，同时反映了年薪上涨后仍保持积极的投资这一思想）：开始时投资10%，50岁时增加到年薪的50%。这样算得的结果如下图所示。可见，由于起步晚，时间在投资中的重要程度没能充分显示出来，因此到50岁时的净资产总额偏低。但这应该更接近实际情况吧？因为到时候资产的总额不够理想，因此，我们应该再想其他的方法来补救。认清这一点应该是这次分析中最重要的收获。希望对大家有参考价值。