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巴菲特近来的言论

这里总结了一些巴菲特近来(2014.03)的言论(并非原话,尽管一些地方为了方便而用了第一人称):

  • 关于俄罗斯和乌克兰的战争风险:巴菲特说周一见自己选择的某英国股票大跌,觉得十分高兴。他们上周五已经买了,但大跌让他能以更好的价格进一步买入 。CNBC的主持人问他是否担心冷战再来、发生第三次世界大战等风险,巴菲特说,就算所有这些都发生,他也会继续买股票。在大的战争中,现金往往要贬值,因此,最不应该做的就是持有现金。随着时间的推移,股市一定会上涨。在未来的50年里,最好持有具有产出能力的资产,如农场、公寓房、股票等等。
  • 尽管在2013年间,伯克夏在全球范围内投资,但机会的“主矿脉”在美国。
  • 现在美国股市的状况良好。
  • 未来20年中,会有越来越多的关于养老金的坏消息。
  • 据有人说,伯克夏近来卖出了大量的欧洲式看跌期权,到期日为数年后到20年后。巴菲特认为,20年后股市一定是上涨的。卖出看跌期权,不但可以因股市恢复而赚钱,而且也在现在立即为伯克夏提供了大量的资金,用于买入股票等资产。而如果这些股权被执行了的话,恐怕也是按照伯克夏有意购买的价位买入。(iDog:只是我根据网上的传言的揣测,具体的数据不详。)
  • 获得满意的回报并不需要你是一名专家。但如果你不是,必须认清自己的局限性,并保持简单,不要孤注一掷。当有人向你许诺快速赚钱的项目时,你要快速地说“不”。
  • “投资一项资产时,要重视其未来产出能力,而不是其未来价格变动,否则你就是在投机。投机本身没什么错,但我知道我无法做好。我只考虑一项资产能产出什么,而完全不关心其每天的价格。拥有农场或房产的人,能默默持有几十年;但当他们接触到大量的股票报价时,加上评论员的怂恿,他们往往就会变得狂热起来。流动性本来是一大优势,对这些投资者来说,却变成了一种诅咒。”
  • 市场崩盘对真正的投资者十分有帮助,尤其是当价格远低于价值的时候,你手里还恰好有钱的话。在投资时,恐惧的氛围(iDog注:市场处于绝望状态时)是你的朋友,而一个兴高采烈的环境(iDog注:市场处于牛市末期时)则是你的敌人。
  • “2008年底的金融恐慌期间,即使一个严峻衰退正在明显地形成,我也从未想过要卖出我的农场或是纽约房地产。如果完全拥有一项具有良好的长期前景的稳固生意,对我来说,哪怕是稍微考虑要抛售它,都是非常愚蠢的。我持有的股票就是好生意的一部分,为什么要卖出呢?一些部分或许最后会让人失望,但作为一个整体,它们一定有好结果。”
  • 给非专业人士的好消息:投资并不需要过多技巧。总体来说,美国的商业一直很好,以后也会继续好下去,虽然肯定会有无法预测的波动起伏。非专业人士的目标不应去自己选股,但应该持有各种生意的一部分,这样总体来看,就会有很好的表现。一个低成本的S&P500指数基金就能满足这个目标。
  • 如果巴菲特去世,所有的伯克夏公司的股票都将用于慈善。剩下的现金留给遗孀。对于像巴菲特太太这样的不懂股票的普通人,他的建议是把现金放入一个信托,对 管财人的指示十分简单:10%投资于短期政府债券,90%投资于S&P500指数(而且特别强调用Vanguard的VFINX,因为其费用十分 低廉)。投资10%于政府短期债券的原因是,在十分糟糕的市况下,可以从这部分投资中每年提取3~4%用于生活,这样就可以避免在错误的时机被迫卖出股 票。而S&P500公司都是一些很好的公司,它们可以自己很好地发展。
  • 除了投资什么外,何时投资也很重要。最危险的是胆小的投资者或新手在市场极其狂热时入场,然后等看到账面亏损了才美梦破灭。据Barton Biggs(华尔街管财人)的观察,牛市就像性爱,都是在临近结束时感觉最好。(iDog注:巴菲特会偶尔说一些黄段子,但由于用得太好而无法删除。。。)解决投资时机错误的方法是,在很长一段时间内不断积累股票,并永远不要在出现坏消息和股价远低于高点时卖出。遵循这些原则,什么都不懂的投资者不仅做到了分散投资,还能降低投资成本,因此,一定能获得满意的结果。实际上,一个能正视自身弱点的不算精明的投资者可能会获得比博学的专业投资者更好的长期回报,如果后者不能看到自身的哪怕一个弱点的话。
  • “说到本·格雷厄姆,我在1949年买了他所著的《聪明的投资者》,并由此学到了他的大部分想法,而我的金融生涯也随之改变了。我已记不得当时花了多少钱买的该书的初版。根据本的格言:你支付的是价格,你得到的是价值。在我所有的投资中,买这本书是最好的投资(除了买那两份结婚证以外)。本能用简单优雅的文字条理地阐明其想法,而不需要那些希腊字母和复杂的公式。对我来说,重点是新版的第8章和第20章,至今都在指引着我的投资决策。”

另,突然感觉巴菲特的耳垂很长,如画中菩萨的耳垂一般。。。

buffett

巴菲特的建议:如何在股市中获得公平的待遇

(本文为iDog的翻译作品。并非严格地逐字翻译,而是经过整理的意译。)

巴菲特在CNBC的电视访谈节目(2013.03.04)中,关于如何在股市中获得公平的待遇,对个人投资者给出了十分宝贵的建议。

主持人:在股市里有很多丑闻和幕后交易。很多个人投资者认为他们不能获得公平的待遇。你怎么看?

巴菲特:他们在很多方面支付了不少费用,但他们其实不必如此。他们只需买入一支低费用的指数基金,就能很好地参与经济在未来几十年内的增长了。如果支付很高的费用来获得同样的结果的话,就会遭受损失。因此,要十分仔细地关注各种费用。应该持有一组优质公司的股票,这可以通过买入一支指数基金来轻松实现。买入后就要忘掉这回事,要假装股市在未来的五年内一直闭市,而不要每天都查看股价。

人们卖给你证券时,往往是选择那些能让他们自己赚很多钱的来卖。对于卖给你证券的人,你应该问的第一个问题是:“你如何从中赚钱?赚多少?”真相是,你可以保有收取很低很低的费用的指数基金,最终能获得跟人们卖给你的那些费用高昂的投资相同的回报。

因此,你要时刻关注费用。当有人过来告诉你:“我要卖给你这种绝妙的证券,但是在你支付的总额中,这一大块归我。”你要保持怀疑态度。

正如有人说的,当一个有经验的人遇到一个有钱的人时,有钱的人获得经验,有经验的人获得钱。

iDog注:关于指数基金投资具体的分析和论述请参阅这里

原文:

Warren Buffett’s Advice: How to Get ‘Fair Shake’ on Wall Street

During his live appearance on CNBC’s “Squawk Box” today (2013.03.04), Berkshire Hathaway Chairman Warren Buffett had some valuable advice for individual investors on how to make sure they are getting a “fair shake” on Wall Street.

BECKY QUICK: Do you think, and I ask this because there have been so many scandals that people think about, Libor, and they think about a lot of the deals behind the scenes that have been dragged out. A lot of Main Street investors think they can’t get a fair shake on Wall Street. Can they?

WARREN BUFFETT: Well, they pay a lot of expenses in many cases. They don’t need to. They should buy a low-cost index fund and they can participate in the growth of America over the next 20 or 30 or 40 years and they’ll do fine. But if they’re paying high fees to achieve that same result, they’re going to get hurt. They should look very carefully at costs. But they should hold a diversified group of really high-class companies, which you can do by buying an index fund. And then they should forget it. They should just pretend the stock market closes for five years and they shouldn’t look at prices every day…

The people selling you securities are often selling you things they make a lot of money in. The first question you should ask of anybody selling you securities is, ‘How are you getting paid and how much are you getting paid?’ The truth is you can own index funds with a very, very low cost and you will end up getting the same performance that you get from people who charge you a lot more.

So, you always want to look at costs. When somebody comes around to you and says, ‘I’m going to sell you this wonderful security but there’s this big chunk in it for me,” you get suspicious.

As they say, when a person with experience meets a person with money, the person with the money gets the experience and the person with the experience gets the money.

巴菲特的趣事

作者不详,iDog译

CNBC曾对沃伦·巴菲特进行过一次1个小时的采访。巴菲特,世界富豪榜排名第二,捐出了310亿美元做慈善。本文包括了他的生活中比较有趣的一些侧面。

1. 他在11岁时买了他的第一支股票。现在他后悔自己开始得太晚!

2. 在他14岁时,他用送报纸赚的钱买了一个小农场。

3. 他仍旧住在那间位于奥马哈市中心的三居室小别墅房内。这座房子是他50年前结婚时买的。他说这座房子里什么都不缺,但他的房子却没有院墙或栅栏。

4. 他到哪里都是自己开车去,没有司机和保安跟着。

5. 他从未乘坐私人飞机旅游过,尽管他拥有世界上最大的私人喷气机公司。(iDog注:这一条不准确。《滚雪球:巴菲特和他的财富人生》一书的作者艾丽斯·施罗德说过:“一次他用私人飞机把我请去,对我来说实在是受宠若惊,但这跟大家想象的私人飞机不太一样,私人飞机上的空服员并没有给我们做大餐,就给了一大包的马铃薯片,我看他三个小时里就吃这些东西,这是我第一次看到他这么奇怪的饮食习惯。”这说明巴菲特是乘坐私人飞机的。)

6. 他的公司伯克夏·哈撒韦旗下拥有63家子公司。他每年只给这些公司的总裁们写一封信,为他们定出这一年的目标。他从未例行性地召集他们开会或打电话给他们。他只给他的总裁们两条规则:

规则1:不要赔掉公司股东的钱。
规则2:不要忘记规则1。

(iDog注:巴菲特在谈投资的秘诀时说过,规则1:永远不要赔钱;规则2:永远不要忘记规则1。至于他是否曾把这一哲学用于其旗下公司的总裁们,则不得而知了。)

7. 他不跟上流社会的人交往。(iDog注:处于他的地位,怎么可能完全不跟那些名流交往呢。本文可能是那种随手写的文章,不是很严谨。)他回家后,会给自己做一些爆米花,边吃边看电视。(iDog注:那他的那位曾在餐馆工作的太太干什么去了?根据其他书籍里的描述,她应该是经常给巴菲特做他喜欢吃的饭菜的。)

8. 世界首富比尔·盖茨跟他的首次会面,只是5年前的事。比尔·盖茨认为他跟沃伦·巴菲特没有任何共同语言,所以他只为这次会面安排了半个小时的时间。但是,当盖茨见到他后,他们的会面持续了10个小时,并且盖茨成了沃伦·巴菲特的忠实粉丝。

9. 沃伦·巴菲特不带手机,而且他的桌子上也没有电脑。

iDog注:这一条也不太可信。

  • 手机:巴菲特应该是带手机的。这次金融危机时,巴菲特救助了高盛、GE等数家大公司,而雷曼兄弟公司却倒闭了。关于雷曼的倒闭,坊间流传的一种说法是,他们给巴菲特发了短信求救(iDog注:他们作死啊,什么时候了还发短信?可能这也是谣传。),结果由于巴菲特根本就不会收发短信,于是雷曼就把宝贵的时机给耽误了。
  • 电脑:巴菲特是一个桥牌迷,但是他跟牌友们都相距甚远,难得一聚。(iDog注:不怪他的牌友们,要怪只怪他自己坚持住在那么个别扭地方。)因此,他在比尔·盖茨的强力劝说下,终于答应学电脑,以便玩在线桥牌。比尔·盖茨也派出了微软的高手去他那里亲自辅导他,他终于逐渐上路。当电脑出现故障时,他的做法是换一台新的。

他给年轻人的建议:

远离信用卡,投资于自己,并且牢记:

  • 是人创造钱,而不是钱创造人。
  • 过跟你自己一样简单的生活。
  • 不要照别人说的去做。只是听听他们说了什么,但是要去做自己感觉良好的事。
  • 不要追求名牌,只穿那些让你感觉舒服的服装。
  • 不要把钱浪费在无关紧要的事上。与其如此,不如把钱花在真正需要它们的人身上。
  • 归根结底,那是你自己的人生。为什么要让别人来对我们的人生指手划脚呢?

iDog评:巴菲特是我的偶像之一,主要是在财富和慈善方面。所以看到写巴菲特的文章时,就不由自主地翻译了一下。但当我因翻译而精读时,却越来越让我感到失望。我觉得本文的作者就是那种能信口开河的那种人。就像上高中时写作文,一些人的惯用伎俩就是这样:“XXX(举一个十分著名的人)说过:。。。。。。(写一些自己的话,来支持自己的论点)”。这样的人很让人扫兴,因为你总没有那么多时间去对他说的话一一考证吧?本文中的一些观点,在我不需任何考证的情况下都能想到很多反例,因此,应该说这篇文章不太靠谱。就当看个热闹吧。

【英文原文】

There was a one-hour interview on CNBC with Warren Buffet, the second richest man who has donated $31 billion to charity. Here are some very interesting
aspects of his life:

1.He bought his first share at age 11 and he now regrets that he started too late!

2.He bought a small farm at age 14 with savings from delivering newspapers.

3.He still lives in the same small 3-bedroom house in mid-town Omaha, that he bought after he got married 50 years ago. He says that he has everything he needs in that house. His house does not have a wall or a fence.

4.He drives his own car everywhere and does not have a driver or security people around him.

5.He never travels by private jet, although he owns the world’s largest private jet company.

6.His company, Berkshire Hathaway, owns 63 companies. He writes only one letter each year to the CEOs of these companies, giving them goals for the year. He never holds meetings or calls them on a regular basis. He has given his CEO’s only two rules.

Rule number 1: do not lose any of your share holder’s money.
Rule number 2: Do not forget rule number 1.

7.He does not socialize with the high society crowd. His past time after he gets home is to make himself some pop corn and watch Television.

8.Bill Gates, the world’s richest man met him for the first time only 5 years ago. Bill Gates did not think he had anything in common with Warren Buffet. So he had scheduled his meeting only for half hour. But when Gates met him, the meeting lasted for ten hours and Bill Gates became a devotee of Warren Buffet.

9.Warren Buffet does not carry a cell phone, nor has a computer on his desk.

His advice to young people:

Stay away from credit cards and invest in yourself and Remember:

  • Money doesn’t create man but it is the man who created money.
  • Live your life as simple as you are.
  • Don’t do what others say, just listen them, but do what you feel good
  • Don’t go on brand name; just wear those things in which you feel comfortable.
  • Don’t waste your money on unnecessary things; just spend on them who really in need rather.
  • After all it’s your life then why give chance to others to rule our life.

应该有多少储蓄?

VISA在2013年1月15日的金融教育峰会上指出,中国人最擅长于储蓄,并且资产运用的知识不足。(iDog注:资产运用知识的不足可能正是善于储蓄的原因。不过,总比既没有投资的知识,又没有储蓄要好得多。)

根据VISA在2012年对全球28个国家和地区进行的调查,中国人的储蓄平均额为月支出额的3.9倍,并且约有50%的人的储蓄额可维持6个月以上的支出。而全部被调查人群的平均值为月支出额的2.1倍,只是相当于中国人的平均相对储蓄额的一半多一点。(“相对储蓄额”指以月支出额的倍数为单位,而不是实际金额)

值得指出的是,虽然我们国人的相对储蓄额较世界平均高出不少,但储蓄3.9倍还是不够的。6倍的话只能算是及格线,要是储蓄有一年的生活费,甚至一年的税前收入额的话,则是比较理想的。对此的分析是这样的:如果存有相当于6个月的生活费的钱,则现在失业的话,你会有6个月的时间来找到下一份工作。这个时间范围是比较稳妥的,尽管你可能在3个月内能找到,但总要留些空间才是。至于存一年的收入,则是考虑了投资的结果。实际上,如果参照“股神”巴菲特的伯克夏·哈撒韦公司的比例的话,应该存税前年间收入的1.2倍的钱,或税后年收入的1.7倍的钱。正是因为该公司账上总是至少维持着100~200亿美元的资金,在2008年金融危机时,巴菲特才能在血雨腥风的市场上大肆收购低得不能再低的股票。而本人当时虽说有些储蓄,但只能当做生活费,而不是可投资资金。因此,在那个百年一遇的好机会出现时,只能眼睁睁地跟它失之交臂。这是市场给我上的十分重要的一课。

因此,关于储蓄额,一个大致的标准是:如果你不投资的话,应该至少维持相当于6个月的生活费的存款;如果投资的话,则至少应该有1年的税前收入存放在银行里,这样,才能在突然发现了好的投资机会时能有资金可用。