提到股市投资，一般人马上会联想到选股和不停地买卖来赚取差价。其实，与其说是投资，这更应该说是一种投机行为。这样的人是在参加一种“零和游戏”，即赚钱的人赚的是赔钱的人的钱。从总体上看，把所有参与者的盈亏加在一起，结果是0（不赚不赔）。实际上，考虑买卖佣金和税金的话，应该是负和游戏。根据统计，参加这种零和游戏的人，90%都赔钱，7%不赚不赔，只有3%的人能赚钱。因此，如果没有过人的技术、胆识和运气以及大量的空闲时间的话，还是不要参加这种游戏为好。
与此相对的，则是买入并长期持有的长期投资。此时，你赚的钱不再是其他人赔的钱，而是公司的分红和公司发展后的溢价。“股神”巴菲特是这种投资手法的代表性人物。巴菲特主张“集中投资”，即充分把某家企业的财务状况、经营状况和市场竞争力研究透彻，然后集中大量资金购入该公司的股票。在该股票不能如愿上涨的情况下，巴菲特甚至会进入该公司的董事会，亲自去过问和指导公司的运营。
巴菲特的投资方式是“对知道的事物集中投资”。对我们普通人来说，我们既没有巴菲特的洞悉一切的眼光，又没有入驻董事会的财力，在这种情况下，既然我们无法知道哪些股票是赚钱的，我们应该“对不知道的事物分散投资”。这样，至少不会把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里。在某个篮子出现问题时，也不至于危及所有的鸡蛋。
分散投资有多种方法。一个方法是，买入并长期持有10多支各行各业的蓝筹股。考虑得更周详的话，还要包括全球各个地区的股票（地域分散）。这样做，当然还是要涉及到选股等事，尽管比短线频繁买卖要省心一些。一个更简单的方法是投资于指数型基金。这样，就是要投资于各个地区的股市进行地域分散，也能轻而易举地做到。
虽说投资于非指数型基金也不用自己选股和操作，但这只是高价雇佣基金经理代替自己做这些事情而已。从长期来看，很少有这种所谓的积极运用型基金能持续胜过指数基金。而且，由于需要负担基金经理的高昂的工资，持有这些基金费用不菲。
指数基金投资主要有如下优点：
- 不收佣金（英语称为“non-load” fund）：佣金是在你购入基金时发生的，证券公司和基金公司分享这种收入，大头一般归证券公司。
- 年间基金管理费较低：这种经费每年都发生，主要归基金公司（用于支付基金经理工资，等），证券公司也可能留一小部分。
- 能分散投资
- 不受感情左右：不必因某支股票突然大幅上涨或下跌而心情紧张。
- 便于节税：频繁买卖中，除了要交大量的佣金和税金外，还要对盈利部分交税。如果长期持有指数基金，假如账面盈利很大，也不用交税，因为你并没有卖出这支基金来实现该盈利。
- 不依赖于基金经理的个人能力。那种积极运用型的基金的表现，几乎完全取决于基金经理的个人能力。指数基金则是根据指数的组成方式机械地买卖，多数都是用计算机来辅助决策和操作，因此，这几乎跟基金经理的能力毫无关系。
下面以几支投资于日本股市的基金为例。这几支基金的费用情况：
其中，“申込手数料”即佣金（购买时要收取的手续费）；“信託財産留保額”是指在你卖出时要额外扣掉的费用（一个解释是，你卖出时，基金经理需要调整基金的投资情况，来获得一笔钱支付给你，因此，你要为此买单）；“信託報酬率”即持有基金每年要扣掉的基金管理费（多从基金中直接扣掉，反映为基金价格下降，而不是额外收取）。
佣金由于是一次性的费用，相对还问题不是很大；每年的基金管理费由于在你长期的持有期间要一直扣除，因此，这个费用过大的话，不利于资产的增长。
上表中，第一支是一个积极运用型的基金，其佣金高达3.15%（其中的“1.05%”是在你一次购买额高达1亿日元以上时才适用。因此，对绝大多数人来说是没有意义的），而每年的基金管理费也是后两支指数基金的2~3倍。另外，它还在你卖出时收取卖出金额的0.3%。
下图是本人根据这三支基金的过去10年的数据绘制的：
三支基金中，只有第3支“インデックスファンド ＴＳＰ” 每年发股息，图中显示的是把股息重新投入的结果。
第3支基金的运用目标是符合TOPIX指数，而第1支的目标则是超过TOPIX指数。第2支的目标是符合另一个指数——日经225平均。图中也提供了两个指数的实际价格走势。
为了便于比较，我这里把所有这些的价格都统一换算为在2003年1月时价值100日元。我们可以看到，第1支基金开始时要略低于100日元，这是考虑了佣金等因素的结果。从图中可见，这支基金相对于第3支指数基金，在整个过去的10年中，并没有什么优异的表现，甚至多数时候都不及这支指数基金。这恐怕还是好的，它毕竟是以超过TOPIX指数为目标，因此，大致走势不会偏离TOPIX太远。如果完全由基金经理放开了操作的话，指不定要变成什么情况呢。这里没有包含一个这样的例子，是因为我一时找不到这样的基金。可能是这几年熊市中这样的基金都被淘汰了吧？
因此，我们根本没必要去买那些积极运用的而且价格高昂的基金，只要简单地买入某一种指数基金并简单地持有，就足以超过市场上大多数的人。
值得注意的是，指数基金无法回避市场风险，也就是说，整个市场都下跌时（即“熊市”），指数基金也一定会随之下跌。对冲基金被设计为能抵御这类风险，但由于对冲基金收费异常高昂，又缺乏监督管制，而且对于基金经理来说，提高风险的操作手法是对他而言最有利的做法。因此，对冲基金也不见得是比指数基金更好的选择。持续地投资于指数基金，并且不因熊市而停止投入（甚至应该相应地追加投入），是方便有效的投资方法。
另外要注意的是，不要轻信销售人员的话，而是要听从有这方面的知识的人的话。如果你到一家美发店问：“哪里有好的美发店呢？”你会期待什么样的回答呢？多数情况下，买方和 卖方的利益是不一致的。因此，销售人员卖给你的商品，往往不是对你来说最好的，而是对他们来说最赚钱的。收取佣金和很高的基金管理费的那些基金，就是这样 的商品。指数基金则对于证券公司来说收益很小。观察一下上面的表中三支基金的收费项目，你就会有一个正确的感性认识。如果你请证券公司里的人推荐基金，不出意外的话，他们一定会推荐第1支基金那样的商品的。
下面是一些关于指数基金的名人名言：
（由iDog译自日文版《一生お金に困らない人のシンプルな法則－究極のミリオネア入門》一书，并非从英文版“The Millionaire in You”直接翻译的。）
不论是机构投资者，还是个人投资者，要持有股票的话，最好的方式是无手续费的指数基金。根据扣除手续费和经费后的结果综合判断，指数基金的收益的确胜过职业投资者的大多数交易。——沃伦·巴菲特
如果你希望高效地分散投资，那么就应该选择指数基金。统计结果表明，随着大量股票的价格一起变动的指数基金的收益性，比不断地频繁买卖的投资组合要高。 ——保罗·萨缪尔森（Paul Samuelson），美国第一位诺贝尔经济学奖得主
指数基金相当于同时买入各种类型的有价证券，既合理又易懂。并且，如果不需要不断地进行繁琐的买卖交易的话，不但不用支付佣金，而且还有节税的效果。 ——伯顿·马尔基尔（Burton Malkiel），普林斯顿大学教授，《漫步华尔街》作者（日文版：《ウォール街のランダム・ウォーカー》；英文版：a random walk down wall street）
仅有1/4的股票型基金能超过股市平均回报。因此，我强烈地相信指数基金。 ——查尔斯·施瓦布，Charles Schwab证券公司创立者
（iDog注：而且，还不能保证那些今年超过了市场平均回报的基金，明年以及今后会一直能超过市场回报。）
30年前存在的350支股票中的189支，今天已经不再存在了。幸存的股票中，仅有14支股票（1/25）的回报超过股市的平均水平。 ——约翰‧C‧伯格（John C. Bogle），先锋基金集团的创立者
为什么多数人都自己一个一个地选股并不断地买卖，从而把时间都无端地浪费掉呢？指数基金被过低评价，以至于被人们忽视。但正是这些随着股市的变动而变动的指数基金，才是超过大多数职业投资者的交易结果的手段。 ——埃里克·泰森（Eric Tyson），《投资傻瓜书》 （原版书）等个人理财畅销书作者（日本版；英文版：Investing For Dummies）
我爱指数基金。 ——威廉·F·夏普（William F. Sharpe），资产定价模型的奠基者，斯坦福大学商学院教授，诺贝尔经济学奖得主
（iDog注：因为是威廉·F·夏普说的，使得这句简单到极点的话变得掷地有声！）
尽管有能提供良好结果的指数基金，财经杂志还是连篇累牍地刊载人气基金经理和投资分析师（iDog注：相当于国内的股评家等人）的股价预测。这种错误的信息如此泛滥是有其原因的，因为就算报道了这些专家的失败预测，也丝毫不会损及华尔街日报或纽约金融报道的利益。 ——拉瑞·E·斯韦德鲁（Larry E. Swedroe），《华尔街不想让你知道的事》（原版书）作者（日文版：《間違いだらけの投資法選び》；英文版：What Wall Street Doesn’t Want You to Know）
投资游戏和其他游戏完全不同：在投资以外的游戏中，菜鸟很难超过那些经过长时间练习后技术已臻纯熟的玩家，但是对于投资，你不用吃苦也能获得接近股市平均回报率的结果。 ——杰里米·西格尔（Jeremy Siegel），金融学博士，宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授，《股市长线法宝》等长线投资畅销书作者（日文版：《シーゲル博士の株式長期投資のすすめ 》；英文版：Stocks for the Long Run）